CRECIMIENTO DEL
PBI EN EL PERÚ
Son tres las fuentes que explican el crecimiento
económico, dos de ellas pertenecen al mercado externo y la tercera al mercado
interno de la economía, provienen del crecimiento de la demanda interna y de la
sustitución de las importaciones. En los años 1990 al 2000, el PBI y la demanda
interna crecieron a tasas anuales promedio parecidas (3.97%). Las exportaciones
e importaciones también crecieron a tasas anuales promedio prácticamente
iguales. Durante los años 2000 al 2006, la situación en el Perú cambia
notablemente, el PBI crece a una tasa anual promedio cercana al 5%, la demanda
interna lo hace a una tasa ligeramente menor (4.5%), mientras que las
exportaciones crecen a una tasa que supera a la tasa de las importaciones en
1.4%.
En ambos períodos el crecimiento del PBI estuvo
básicamente influido por el efecto demanda interna, aunque este disminuye
relativamente su importancia del 2000 al 2006. Por otro lado, el efecto de las
exportaciones en el crecimiento del PBI aumenta al paso de los años: en el
periodo 1990-2000 fue de 27.6% y de 31.9% en el periodo 2000-2006. Este
porcentaje se obtiene manteniendo constante la propensión a importar del año
inicial. Pero, durante el fujimorismo se produjo una importante pérdida de mercado
interno que afectó el crecimiento del PBI con -16.6%. En el período 2000-2006
la composición de las fuentes de crecimiento se modifica significativamente: el
78.4% corresponde al efecto demanda interna; 16.5% al crecimiento de las
exportaciones sin cambios en su relación con el PBI; 15.3% al aumento de la
penetración de nuestros productos en los mercados externos; y, solo -10.3% a la
desustitución de importaciones.
Políticas que acompañaron el crecimiento: las que
destacan son dos, en el período 1990-2000 se aplica una política monetaria que
encarece el costo del dinero y que, además, favorece la dolarización del
sistema bancario. Por esta razón el crecimiento de la demanda interna fue
acompañado por el crecimiento de los créditos al consumo en moneda extranjera.
De otro lado, esa misma política, cuyo objetivo fue bajar drásticamente la
inflación, deprimió el tipo de cambio real restando competitividad de nuestros
productos en los mercados externos.
El régimen de política macroeconómica cambia durante los
años 2000-2006. Se adopta un esquema de política monetaria basada en metas de
inflación que reduce el costo del dinero. Esta política se acompaña con
intervenciones esterilizadas en el mercado cambiario, cuyo efecto fue elevar el
tipo de cambio real. Por último, se introdujo el «programa de creadores de
mercado de deuda pública interna» que, al estimular el desarrollo del mercado
doméstico de capitales en soles, contribuyó no sólo con la eficiencia de la
nueva política monetaria, sino también con la desdolarización del sistema
bancario.
A modo de conclusión, podemos decir entonces que los
riesgos que enfrenta el actual crecimiento del PBI no están solo por el lado de
los shocks externos adversos (como la caída de los precios de los minerales que
exportamos o una salida de capitales al extranjero), sino también por el lado
de la política monetaria que está promoviendo una mayor disminución del precio
del dólar, poniendo en riesgo el crecimiento liderado por las exportaciones.
Fuente: Diario El Comercio Stephanny Chávarry Olano
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